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CPI和PPI继续“双降”

　　国家统计局8月11日公布的数据显示，7月份我国居民消费价格（CPI）同比下降1.8%，降幅比上月扩大0.1个百分点；工业品出厂价格（PPI）同比下降8.2%，降幅比上月扩大0.4个百分点。有关专家表示，预计四季度我国CPI将同比转正，目前物价仍处于下降通道，通胀风险降低。

　　对于7月份我国CPI同比降幅进一步扩大，中信建投证券首席宏观分析师魏凤春表示，主要原因是翘尾因素，以及产能过剩较为严重，目前CPI已经在底部区域。

　　对于7月份PPI同比降幅比上月扩大0.5个百分点，魏凤春认为，PPI下滑主要是由于去年基数较高。去年7、8、9月份PPI分别处于10%、10.1%和9.1%的绝对高位，因此，未来的8、9月的PPI仍将加速下滑，预计8月PPI将达此轮下滑的谷底。随着原油、各种原材料等价格的稳步升高，四季度生产和生活资料价格将触底回升。

　　兴业证券首席宏观分析师董先安指出，预计CPI和PPI同比转正时间分别在今年11月和明年一季度，2009年全年CPI和PPI同比为-0.7%和-6.5%，2010年预期通胀率为4%。

　　环比来看，7月份CPI与上月基本持平，PPI环比上涨1.0%，已连续4个月环比上涨。

　　“中长期中国经济走向过热与恶性通胀的风险尚在可控范围内，明年更可能出现高增长与温和通胀的格局。”董先安认为，货币和总需求共同决定物价总体走势，同时决定各细项价格。受库存调整周期和短期供给弹性的影响，商品价格围绕物价趋势波动，生产周期较长的商品价格波动较大。

　　魏凤春表示，在通胀风险降低的情况下，我国扩张性的财政政策还将持续。他认为，决定扩张政策是否退出的关键指标主要有两个:一是财政收入稳定，特别是税收收入，其中主要是增值税的持续稳定正增长；二是就业稳定。在这两大指标切实好转的前提下，扩张政策才可能退出。

　　他认为，政府下一步要关注的是如何处理好就业、产业结构调整与财政压力的关系，具体来讲，是如何吸引资金进入到实体经济，如何将经济增长的重担从政府交给市场。

（作者：吴婷来源：《上海证券报》2009年08月12日）

更新日期:2009/8/13
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